换算为基础金价（上海金/银行金条/积存金）；品牌首饰另加100–200元/克工费溢价。
冲顶→最差单季回撤超20%→8月反弹+10%。当日已突破200日均线阻力（$4,510–4,515）。
每行一家机构，点=单一目标，加粗短段=区间；红色虚线=现价。2026年底中位目标（4,900）仅高于现价约7.7%；美银$8,000为极端尾部情景未画入。
已站上 4,510–4,515 共振阻力（200日均线+61.8%斐波），技术面转强；支撑 4,404 → 4,295。但连涨三周+8月已涨10%，月底 Jackson Hole 和 9月10日 CPI 是两道坎，通胀反弹会让突破变假突破——技术面加分，事件风险扣回一半。
10年期TIPS实际收益率 2.438%（2008年来最高）本是最大压制，但数据转弱使加息预期消退、实际利率方向转顺。注意：本轮博弈的是"加息 vs 不动"而非降息，通胀反复会打断反弹。美元走软+央行购金为支撑项。
去美元化央行购金、美国赤字与国债承压、地缘冲突未平；机构2027年底目标集中5,000–5,600美元（较现价+11%~24%）。年初冲顶回撤20%说明估值波动巨大，不给满分。
| 机构 | 目标（$/oz） | 折合（元/克） | 时点 |
|---|---|---|---|
| 摩根士丹利 | 4,800 | ≈1,038 | 2026年底 |
| 高盛（6月下调） | 4,900 | ≈1,060 | 2026年底 |
| 摩根大通 | 5,000 | ≈1,081 | 2026年底 |
| UBS（口径不一，最新报道） | 5,400–5,500 | ≈1,168–1,189 | 2026年底 |
| Westpac | 5,000（Q1见顶） | ≈1,081 | 2027年 |
| 摩根大通 / UBS | 5,400 | ≈1,168 | 2027年底 |
| 高盛 | 5,400–5,600 | ≈1,168–1,211 | 2027年底 |
| 富国银行（本次新增） | 5,800–6,000 | ≈1,254–1,297 | 2027年底 |
| 美银（极端尾部情景） | 8,000 | ≈1,730 | 2027情景 |
2026年底主流区间 4,800–5,000（中位≈4,900 ≈1,060元/克，仅高于现价约7.7%）；2027年底主流 5,400–6,000（中位≈5,400 ≈1,168元/克）。机构年内已多次大幅修正，预测可信度打折。